¿Banxico va a “imprimir dinero”? Así puede afectar a la vivienda en México
Banxico comprará CETES: ¿debemos preocuparnos por la inflación y las casas?
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Banxico podrá comprar CETES y Bondes F desde agosto de 2026. Te explicamos cómo podría afectar la inflación, el peso, las hipotecas y el precio de la vivienda.
La nueva herramienta de Banco de México ha provocado comparaciones con la Reserva Federal de Estados Unidos y sus programas de creación de dinero. El cambio es real, pero su impacto actual es mucho más limitado. Este es nuestro termómetro para propietarios, compradores e inversionistas.
¿Banxico va a “imprimir dinero”? Así puede afectar a la vivienda en México
En redes sociales han comenzado a circular videos que advierten que Banco de México ahora podrá comprar bonos del Gobierno y “crear dinero”, de manera similar a lo que hizo la Reserva Federal de Estados Unidos después de la crisis de 2008.
El dato tiene una parte verdadera: Banxico incorporó una nueva herramienta para comprar CETES y Bondes F en el mercado secundario. Sin embargo, afirmar que México está iniciando un programa masivo de impresión de dinero es, por ahora, una conclusión exagerada.
Para entender lo que realmente significa y cómo podría afectar a las familias, los créditos y el mercado de vivienda, presentamos el Termómetro Hogare.
Termómetro actual: verde con vigilancia
Nivel actual: bajo riesgo
La medida está diseñada para administrar la liquidez del sistema financiero, no para financiar directamente al Gobierno ni para provocar un auge artificial del crédito.
No anticipamos, por sí sola:
Un aumento importante en la inflación.
Una devaluación inmediata del peso.
Una caída considerable en las tasas hipotecarias.
Un incremento automático en los precios de las casas.
Cambios en el saldo o las condiciones de los créditos Infonavit existentes.
Lo importante no será solamente que la herramienta exista, sino el monto, la frecuencia y la forma en que Banxico decida utilizarla.
¿Qué cambió exactamente?
La Circular 8/2026 permitirá que, a partir del 17 de agosto de 2026, Banco de México compre CETES y Bondes F mediante subastas en el mercado secundario.
Antes de este cambio, Banxico ya podía retirar dinero temporalmente del sistema o inyectar liquidez mediante préstamos, depósitos y operaciones de reporto. También podía vender valores para retirar excedentes de dinero.
La novedad es que ahora podrá comprar definitivamente determinados títulos y proporcionar liquidez de una manera más permanente.
En términos sencillos:
Si sobra dinero en el sistema, Banxico puede retirarlo.
Si falta dinero para que los bancos operen normalmente, puede inyectarlo.
El objetivo es que la tasa de fondeo entre bancos permanezca cerca de la tasa establecida por Banxico.
¿Comprar bonos significa crear dinero?
En un sentido técnico, sí.
Cuando Banxico compra CETES a un banco o intermediario financiero, paga abonando recursos en el sistema bancario. Inicialmente aumentan las reservas disponibles.
Pero esto no significa que todo ese dinero llegará a las calles, se convertirá en créditos o provocará inflación.
Banxico puede compensar la operación reduciendo otros préstamos, recibiendo depósitos o vendiendo valores posteriormente. Además, la compra se realizará a bancos, fondos, casas de bolsa o Afores en el mercado secundario, no directamente a la Secretaría de Hacienda.
Por lo tanto, una cosa es crear liquidez para que funcione el mercado financiero y otra muy distinta financiar gasto público sin límite.
¿Es igual a lo que hizo Estados Unidos en 2008?
No. La comparación omite diferencias importantes.
La Reserva Federal redujo su tasa prácticamente a cero y compró grandes cantidades de bonos de largo plazo y deuda hipotecaria. Su intención sí era bajar las tasas de largo plazo, facilitar el crédito y estimular la economía.
Banxico, en cambio:
Mantiene una tasa de referencia claramente superior a cero.
Limita las compras a CETES y Bondes F.
Comprará instrumentos de corto plazo o de tasa variable.
No busca reducir artificialmente las tasas hipotecarias de largo plazo.
Estableció para el tercer trimestre un monto máximo de hasta 100 mil millones de pesos, cuya utilización dependerá de las condiciones de liquidez.
Además, el balance de la Reserva Federal no pasó de 900 mil millones a casi 9 billones de dólares únicamente en 2008. Ese crecimiento ocurrió durante aproximadamente catorce años, después de varias rondas de estímulo y de una segunda expansión extraordinaria durante la pandemia.
Usar esa cifra para describir la medida mexicana es comparar una herramienta operativa limitada con varios programas de emergencia acumulados durante dos crisis mundiales.
¿Cómo puede afectar a las tasas hipotecarias?
En el corto plazo, muy poco.
Las tasas de los créditos hipotecarios dependen de varios factores:
La tasa de referencia de Banxico.
La inflación esperada.
El costo de captación de los bancos.
El riesgo de cada solicitante.
La competencia entre instituciones.
Las tasas de los bonos de largo plazo.
La nueva herramienta se concentra en CETES y Bondes F, no en bonos de tasa fija de largo plazo. Por eso no debe interpretarse como un programa para abaratar las hipotecas.
Si las condiciones de liquidez del sistema mejoran, podría existir un beneficio indirecto y marginal para el funcionamiento del crédito. Sin embargo, no esperamos que una familia encuentre de pronto hipotecas mucho más baratas como resultado de esta medida.
¿Subirán los precios de las casas?
Tampoco de manera automática.
El precio de la vivienda depende principalmente de la oferta disponible, ubicación, empleo, ingreso de las familias, acceso al crédito, costo de construcción y demanda local.
Una compra limitada de CETES por parte de Banxico no cambia por sí sola esas variables.
Solamente en un escenario futuro de compras excesivas, depreciación del peso e inflación persistente podría aumentar el precio nominal de terrenos, materiales y viviendas. Pero en ese mismo escenario también se encarecería el financiamiento y disminuiría la capacidad real de compra de las familias.
Por ello, inflación no siempre significa que una propiedad se vuelva más valiosa en términos reales: puede subir su precio en pesos y al mismo tiempo ser más difícil venderla.
¿Qué pasa si tengo un crédito Infonavit?
La medida no modifica tu saldo, mensualidad, tasa o condiciones contractuales.
Tampoco elimina adeudos ni cambia el procedimiento para vender una casa que todavía tiene crédito. Si una persona enfrenta dificultades para continuar pagando, debe evaluar su saldo, valor actual del inmueble, servicios pendientes y alternativas de venta con información concreta.
No conviene tomar decisiones sobre una vivienda únicamente por un video alarmista relacionado con política monetaria.
El semáforo que debemos vigilar
Nivel
Señales
Lectura para vivienda
Verde
Compras ocasionales, limitadas a CETES y Bondes F, con inflación y peso estables
Sin cambios relevantes para hipotecas o precios de vivienda
Amarillo
Compras frecuentes y crecientes, mayor balance de Banxico o presión sobre expectativas de inflación
Posible reducción inicial de rendimientos, pero mayor incertidumbre financiera
Rojo
Compra de bonos de largo plazo, financiamiento indirecto persistente al Gobierno, depreciación e inflación aceleradas
Materiales y casas suben nominalmente, pero el crédito se encarece y cae la capacidad de compra
Actualmente nos encontramos en verde, aunque será conveniente revisar los programas trimestrales y las operaciones efectivamente realizadas por Banxico.
Conclusión
La nueva facultad de Banco de México es real y merece seguimiento, pero no equivale actualmente a un programa de impresión masiva de dinero.
Bien utilizada, puede ayudar a que el sistema financiero opere con estabilidad. El riesgo aparecería si las compras se vuelven permanentes, crecen considerablemente o comienzan a utilizarse para sostener el financiamiento público.
Para propietarios y compradores, la recomendación es sencilla: no tomar decisiones apresuradas. El valor de una casa, la viabilidad de una venta y el costo de un crédito siguen dependiendo mucho más de las condiciones particulares del inmueble y de la economía familiar que de esta nueva herramienta.
En Hogare.mx continuaremos siguiendo estos indicadores para traducir las noticias económicas en información útil para quienes necesitan comprar, vender o resolver la situación financiera de una vivienda.
Fuentes
Banco de México: Circular 8/2026
Banco de México: preguntas frecuentes sobre la compra de valores gubernamentales
Banco de México: comunicado del 29 de junio de 2026
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¿Banxico comenzará a “imprimir dinero” comprando CETES?
La nueva medida es real, pero no significa que México esté entrando automáticamente en un programa como el de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Preparamos un termómetro sencillo para entender qué puede pasar con la inflación, el peso, las hipotecas y el precio de las casas.
Lee el análisis completo en Hogare.mx.
